bet62365官网

365bet体育投注地址,《美国破产法》第11章-流行航空中破产航空公司的最后生命?

转载自|国际航空研究所
自疫情爆发以来,迈阿密航空公司(Miami Air)和拉夫阿拉斯加(RavnAlaska)等多家航空公司已在美国申请破产重整,并已要求《美国破产法》第11章。
但是,根据第11章进入破产程序并不意味着该航空公司已经停止运营并停止运营,它可能会在未来重返蓝天。
为什么《美国破产法》第11章会成为流行中破产航空公司的“最后一生”?
什么是“第11章”?
《美国破产法》包含13章,其中“第11章”指美国破产法的“重组”一章,也是申请破产保护的公司最常用的章节之一。
哪种航空公司可以申请第11章破产保护?
总部位于美国的公司,在美国开展业务的外国公司以及在美国拥有资产的公司均受美国破产法的保护。一家航空公司破产或无力偿债,可以使用由美国设立的破产法院美国联邦法院根据《破产法》第11章的申请提供破产保护和公司重组。
为什么进入第11章的航空公司没有完全破产?
对于一家公司而言,一旦破产,主要的问题就是选择破产程序来解决应收帐款和债务问题。基本选择是在清算与重组之间,即在美国的第7章与第11章之间。美国《破产法》第7章“破产清算”与第11章“破产重组”之间的主要区别在于,申请破产的公司是否仍然持续经营的价值(持续经营的价值)。
当公司申请第7章破产和清算时,破产法官任命受托人关闭公司,出售公司资产以偿还债务并最终清算公司。
如果公司根据第11章申请破产和重组,法院将要求申请人公司继续在其监督下运营,制定公司重组计划,同时制定债务清算计划。
可以看出,申请第7章破产清算的公司将关闭,而应用第11章破产重组的基本目的是为了挽救公司。第11章可以保留将要破产的公司的价值,使其价值最大化,保护该公司免于完全瓦解,并有更大的机会恢复其活力。根据第11章的要求,公司根据未来收益而不是出售房地产来支付部分或全部债务。为此,第11章包含了一些条款,以支持破产公司增加继续经营业务的可能性。
航空公司进入《破产法》第11章的特权是什么?
根据《破产法》第11章的规定申请破产保护,可以由公司自愿或由债权人自愿(即被动)提出。
当航空公司申请启动第11章破产保护程序时,它具有三个主要特权:
首先,享有“自动债务取消”的特权。一旦启动了第11章的破产保护程序,公司有权暂时中止债务的偿还。未经破产法院的事先批准,禁止所有债权人针对申请破产保护的公司采取行动。公司有时间解决债务问题,并避免分散精力来处理各种债权人的债权。第二,“实施重组计划”的特权。进入第11章后,公司的管理权仍由公司管理层掌握,这是《美国破产法》第11章的核心内容,这与其他国家的破产法不同。公司管理层将与由债权人代表组成的“债权人委员会”合作,制定重组计划,进行谈判以保护各方利益,解决财务问题,并找到保持其运转的方法。
第三,特权“重新谈判合同”。根据第11章进入破产保护程序后,公司可以与合同约定的供应商重新协商合同条款。此外,只要有足够的证据,就可以证明与工会的第11条第1113条(第1113条)签署或修改了集体协议(集体协议),并重新协商了雇员的福利和薪水。这些特权反映了《美国破产法》第11章与其他国家的破产法之间的重要区别,也强调了它为公司恢复活力提供的独特利益。
进入第11章后,航空公司会怎样?
如果在实施重组计划后,公司可以向债权人至少支付破产清算程序可达到的金额,则公司可以退出破产程序并恢复正常运营。破产公司进入清算程序。
自1978年以来,美国有超过100宗破产案(包括第7章和第11章中包括的所有案件)。在美国市场上存在的许多大型航空公司都在破产法程序的第11章中进行了更改,成功地发生了变化,并强势回归。当然,最后的重组的一部分失败了,不得不以清算结束。以下是一些代表性的航空公司破产案。
表:美国航空破产案
资料来源:根据A4A数据汇编的IAR
美国航空(AA)的破产程序
图片来源:《金融时报》
2011年11月29日,美国航空(AA)的母公司AMR Corporation(AMR Corporation)向纽约破产法院南区申请破产保护。
美国航空当时是美国最大的航空公司,每年约有1亿乘客,有160个目的地,机队约600架飞机,并有88,000名员工。提前破产的主要原因是:
首先,价格竞争激烈,营业利润在萎缩。在2008年全球金融危机之后,市场复苏迫切需要低价激励措施,与此同时,由于低成本航空公司的扩张,全方位服务航空公司的市场份额持续缩小,因此机管局不得不对价格做出回应裁员是一种对策,导致销售额急剧下降。
其次,成本高且相对不利。此前,AA-United和达美航空的主要竞争对手已按照第11章的规定进行了破产和重组,它们分别于2006年和2007年完成,成本大大降低,但AA的成本仍然很高。
第三,继续借钱生存,进入恶性循环。随着竞争的加剧,机管局无法收支平衡,不得不大幅增加借款,最终几乎向所有人借款。截至2011年9月30日,机管局的总资产为247亿美元,而债务则为296亿美元。
销售的下降以及高昂的成本和债务导致AA在申请破产保护之前连续三年亏损,其中2010年亏损4.71亿美元,2011年为2011年破产保护。9月亏损9.82亿美元。
在进入破产保护程序之后,美国航空使用了第11章的规定来重组以下内容:首先,削减人工成本。尽管机管局在申请破产保护之前继续与工会就减薪和裁员进行谈判,但由于工会的强烈反对,谈判于11月初结束。申请章章破产保护后的11月,机管局被允许更改或拒绝先前与工会签署的集体协议,以便机管局具有更强的议价地位,并最终与工会达成新协议:解雇1.3万人(几乎占所有员工的15%)制定了四个员工退休计划,并使用权益来补偿员工。首席执行官托马斯·霍顿(Thomas Horton)表示,仅劳动力成本一项每年有望减少12.5亿美元,占整体成本削减计划的63%。
第二,重新签订供应商合同。破产保护使美国航空得以中止与融资租赁合作伙伴的某些飞机租赁合同或重新谈判条款,并通过变更购买合同(变更后的购买合同)节省了近4.2亿美元的成本。2013年12月,美国航空完成了重组并退出了第11章破产保护程序。机管局在重组后的两年内成功降低了成本并增加了收入.2014年,破产程序完成后,美国航空集团的净利润为28亿美元,并在大流行发生之前保持了五年的利润记录,一些分析家甚至认为,机管局应该早日进行重组,否则将需要很多年的竞争才不会落后于其竞争对手。从债权人和股东的角度来看,机管局的丰厚回报使他们的投资更有价值。在重组过程中,大多数债权人获得了股权以偿还债务。机管局业务恢复后,它还与美国航空公司(USAirways)合并,导致股价上涨。如果在机管局申请破产时以及机管局和美国航空宣布合并时投资者购买了股票,他们的投资可能是2.5-最多7次。不仅债权人的权益得到充分保护,而且公司股东也发了大财。
美国航空已经成功完成了第11章的破产重组,其中有一定的环境因素:重组与经济的快速增长相吻合。随着整体经济的改善,美国航空业已经摆脱了经济危机的阴影机管局很幸运,可以在经济改善的适当时候实施正确的重组计划,机管局也从这段时期的油价下跌中受益。
第11章在疫情危机后发挥了积极作用
图片来源:《华尔街日报》
由于流行病造成的社会隔离和停工,全球对航空旅行的需求减少了,但是由于固定成本高的航空公司的自然本性,大多数航空公司的收入远远不足以支付成本和现金成本当现金流耗尽时。债务利息。如果无法按时进行融资,则公司可能会面临永不偿还债务的风险。如果航空公司因此类“黑天鹅事件”而破产,真是遗憾。
《美国破产法》第11章是针对航空公司等公司量身定制的法案,它针对一类由于严重的外部冲击而销售额急剧下降且公司难以筹集资金的公司,但是youCore业务仍然有生存价值,并保持稳固的商业模式。
第11章为航空公司提供了在危机时期的“喘息之机”,使他们能够在改革过程中继续开展业务,制定重组计划,减轻债务负担,改变所有权以及在经济复苏之后甚至无法承受流动能力。破产,然后重新起飞。迄今为止,美国国会仍在考虑如何进一步改革破产法,以鼓励更多债务人向破产法院而不是清算计划提交破产备案重组计划,这对积极发挥了积极作用。
当前,由于流行病的影响,中国许多高质量的公司都面临着资金危机和即将破产的危机。在“两届会议”期间,《美国破产法》第11章在市场经济背景下设计法律制度对提高公司竞争力和社会稳定发挥了积极作用。值得中国决策者参考和借鉴。
参考文献
[1]第11章,5月19日收看,
截至5月19日的美国破产清单,
[3]MICHAELJ.DELAMERCED,2011年11月29日,《纽约时报》,5月19日观看,
[4]AllySchmidt,2016年6月15日,MarketRealist,5月19日查看,
[5]美国航空公司破产,
[6]?11U.S.Code§?109.Whomaybeadebtor”,查看于5月20日,
[7]5月20日观看的“外国公司考虑美国第11章:您需要了解什么”,
[8]?TheDayThat4AmericanLegacyCarriersWent破产”,RYTISBERESNEVICIUS,2020年5月1日,5月20日,
[9]“美国的航空公司不必继续营业”,RichardSquire,2020年3月23日,5月20日,
[10]“宣布宣布阿维安卡(Avianca)破产保护”,艾玛·纽伯里(EmmaNewbery),2020年5月16日,5月20日收看,
本文转载自:国际航空研究所
网易新闻·网易航空
▲▼欢迎来到朋友圈▲▼

Comments are closed.